近期，受原材料价格疲软的影响，不锈钢成本下降，价格迅速下跌。然而，随着未来需求的持续回升，不锈钢价格仍有可能上涨。

原材料价格下跌

自4月份以来，不锈钢收费价格大幅下降。早些时候，受内蒙古能源消费双控政策刺激，铬铁价格迅速上涨，但现在生产限制逐渐减弱，铬铁价格从3月中旬8900元/基吨的高位一路下跌到目前的8100元/基吨，虽然下降速度很快，但价格仍维持在历史高位。

镍铁价格随着镍矿价格的下跌，显示出市场的震荡。随着雨季的结束和菲律宾解除采矿限制的消息，情况大大改善，港口的镍库存随着发货量的增加而积累。因此，进口镍矿的入境价格已从3月中旬的81美元/湿吨迅速下降到现在的65美元/湿吨。

镍铁本身也基本较弱。3月份，国内镍铁产量约为4.41万金属吨，较上月略有增长，4月份产量仍有小幅增长的空间。与此同时，进口镍铁的数量仍然很高。国内镍铁厂不具备竞争力，缺乏议价能力，多数镍铁厂维持盈亏平衡。镍铁价格也从3月中旬的1150元/镍降至目前的1080元/镍。印度尼西亚的铁和镍产量一直在稳步增长，达到每月62500吨。不包括使用自己的不锈钢，印尼仍有38000吨镍铁剩余可供出口，大致与中国的进口持平，给国内镍铁行业带来巨大压力。

销售压力亮点

3月份，虽然国内不锈钢利润普遍，但钢材生产积极性仍然很高，不锈钢粗钢产量高达303万吨，其中300系列产量达到138万吨。进入4月份，由于原材料收费价格快速下降，不锈钢利润可大幅修复。从生产角度看，不锈钢开工率仍然较高，维修量较少，生产逐月持平，供应充足。

虽然今年钢卷需求良好，但短期内高产钢厂和贸易商仍感受到压力。4月以来，钢材指导价松动，冷轧、热轧价格均有所下降。交易者收货动力不足，市场成交混乱，频率低。期货盘面也不容乐观，跌幅较大，基础扩大。

库存不同，不锈钢品种之间存在差异。粗钢库存总量明显放缓，200系列产品需求疲软。300系列不锈钢总库存已低于2019年同期水平，已恢复正常范围。

长期以来，今年仍然是制造业的一年，下游家电、日用品都有持续增长的空间，不锈钢都是潜在的利好。

综上所述，自3月中旬以来，不锈钢需求强劲，这使得4月份钢厂保持了一定的盈利，产量也保持高位。然而，近期不锈钢供应压力加大，钢厂有利润压缩的趋势。而收费端也有降价的可能，不锈钢成本支撑不足，短期内仍有可能回调。